Onorevole Segretario generale,
Onorevole Consigliere di Stato,
Signore e Signori Ambasciatori,
Gentili Signore, egregi Signori,

sono molto lieta di potervi dare il benvenuto qui a Ginevra in nome del Consiglio federale in occasione della Conferenza diplomatica sul diritto dei titoli di credito. Quasi 80 anni fa Ginevra fu già al centro dell'accadere intorno ai titoli di credito e più precisamente quando si trattò di approvare un diritto unitario in materia di assegni bancari nonché di cambiali e di vaglia cambiari. Ora all'orizzonte si profila un'ulteriore modernizzazione. Vi è stato affidato un compito importante e interessante: approvare una convenzione sui titoli di credito custoditi da intermediari. I pertinenti lavori preliminari, cui avete partecipato attivamente, sono stati condotti dall'Istituto internazionale per l'unificazione del diritto privato con sede a Roma UNIDROIT.

Come è noto, le innovazioni tecnologiche degli ultimi decenni hanno mutato radicalmente le condizioni quadro del mondo finanziario senza che i sistemi giuridici lo avessero anticipato. Le basi giuridiche che reggono la custodia dei titoli di credito da parte di intermediari finanziari continuano a fondarsi sull'idea che i titoli di credito siano documenti fisici oggetto di scambio tra svariati attori. Ma la realtà è un'altra: gli intermediari finanziari detengono e gestiscono enormi valori patrimoniali in forma elettronica, senza operare transazioni con certificati fisici. La custodia mediata di titoli costituisce la base per i sistemi di conteggio e di gestione dei titoli di credito, ovvero gli assi portanti dell'assetto dei mercati finanziari moderni. L'evoluzione delle basi giuridiche dei singoli Stati non ha tenuto il passo con gli sviluppi tecnici.

Nelle relazioni internazionali, le transazioni su titoli di credito custoditi da enti di custodia centrali vengono effettuate seguendo prassi e istruzioni differenti risultando per questo motivo costose, complesse e poco sicure. Questa situazione insoddisfacente è a sua volta riconducibile all'assenza di norme valide a livello globale e al fatto che il mercato della gestione dei titoli di credito prevede requisiti giuridici differenti. Le transazioni su titoli di credito effettuate fra attori provenienti da diversi Paesi possono essere sino a venti volte più costose rispetto a quelle fra partecipanti dello stesso Stato. Ora il vostro obiettivo è di ovviare a questa situazione e adoperarvi per l'approvazione di unificazioni giuridiche minime a livello materiale. In questo modo il mercato dei titoli diventerà più trasparente, economico e sicuro.

Per portare a termine questo compito di responsabilità, ovvero la creazione di un modello più moderno e semplice per la veste giuridica dei titoli custoditi da intermediari finanziari, potete fare capo a lavori preliminari coronati da successo. È dal 2002 che UNIDROIT affronta le questioni aperte sulla modernizzazione del diritto dei titoli di credito e, nel quadro di cinque riunioni preparative, ha elaborato una base per una convenzione internazionale. Un gruppo di lavoro internazionale ha poi trasformato questa base in un progetto di Convenzione che è stato sottoposto per parere a periti finanziari già qualche mese fa e che costituisce l'oggetto della Conferenza diplomatica odierna.

Durante questi lavori preliminari vi siete occupati a lungo e in modo approfondito delle singole disposizioni tenendo sicuramente in considerazione le discussioni e le esperienze raccolte da un'altra organizzazione internazionale, ossia dalla Conferenza dell'Aia di Diritto Internazionale Privato. Nonostante la Conferenza dell'Aia abbia già approvato il risultato dei vostri negoziati - sotto forma della Convenzione dell'Aia del 5 luglio 2006 sulla legge applicabile ad alcuni diritti su strumenti finanziari detenuti presso un intermediario - vi attende ancora molto lavoro. La Convenzione dell'Aia si limita alle norme di conflitto in questo settore, mentre il progetto UNIDROIT è teso a creare veri e propri standard minimi di natura contenutistica, materiale. Con molta soddisfazione constato la massima accuratezza nella stesura del progetto di Convenzione relativo a questo strumento di diritto materiale. Avete così dimostrato di possedere senso della misura e - pur restando alla moda - saputo rinunciare alle bizzarrie. Le norme sulla custodia di titoli di credito da parte di intermediari finanziari devono essere unificate a livello globale soltanto nella misura in cui permettano di garantire la certezza del diritto nelle operazioni transfrontaliere riguardanti titoli; il diritto nazionale deve poter continuare a sfruttare un ampio margine di manovra. Il progetto di Convenzione si fonda sui principi seguenti:

adeguatezza;
compatibilità tra i diversi sistemi;
ruolo centrale delle iscrizioni (inscriptions en compte);
approccio neutro e funzionale.

Il progetto di Convenzione non è ancora definitivo ed è normale che sia così considerato l'elevato numero di partecipanti dalle culture giuridiche più disparate. Sarebbe infatti illusorio pretendere che il progetto di Convenzione venga steso di getto e possa racchiudere in sé l'unicità di una splendida collezione di haute couture. Il progetto deve piuttosto rispondere in modo sobrio e semplice alle esigenze pressanti dei mercati finanziari collocandosi quindi tra i modelli di una collezione prêt-à-porter. A mio avviso è estremamente importante che gli ordinamenti giuridici nazionali possano continuare a beneficiare di un ampio margine di manovra. Sono convinta che saprete dare il massimo per rendere il progetto di Convenzione ancora più elegante e portarlo a termine con successo.

La piazza finanziaria svizzera continua a essere solida e importante, anche se di recente è stata esposta ad asperità. È nel grande interesse del nostro Paese concepire sistemi di conteggio e di gestione dei titoli di credito più efficaci e in grado di garantire la certezza del diritto. Le condizioni del mercato devono permettere transazioni trasparenti, economiche e sicure. Come Paese ospite la Svizzera si sforzerà di offrirvi l'ambiente che vi permetterà di trovare l'ispirazione indispensabile per adempiere questo compito di responsabilità.

Mi auguro che quello spirito di collaborazione e quella voglia di lavorare insieme, manifestatisi all'incirca 80 anni fa in occasione dell'adozione del diritto in materia di assegni bancari nonché di cambiali e di vaglia cambiari, vi accompagnino anche oggi e riusciate a condurre in porto i lavori avviati. In ogni caso, vi auguro discussioni interessanti e tanto successo!

Una nuova veste giuridica per i titoli di credito custoditi da intermediari